近日，在香港上市的華潤水泥控股（01313.HK）發(fā)布了糟糕的年度業(yè)績預(yù)告：股東應(yīng)占利潤下跌超過七成，營業(yè)額下跌近兩成。亮起紅燈的不僅僅是華潤水泥一家，整個水泥行業(yè)都將面臨史無前例的巨大壓力。

水泥巨頭集體亮紅燈，二十四年來首次全行業(yè)負(fù)增長

2015年華潤水泥股東應(yīng)占利潤約10.15億港幣，較上年的42.06億港幣大幅下挫75.9%；營業(yè)收入也從上年326.68億港幣下降到267.78億，跌幅為18%。

下跌不僅僅是華潤水泥一家，同在香港上市的西部水泥（02233.HK）2015年則由盈轉(zhuǎn)虧，從上年盈利3900多萬，轉(zhuǎn)為虧損3.07億。

A股水泥類上市公司同樣不樂觀。盡管A股水泥行業(yè)公司目前大都還沒有發(fā)布完整年報，但從前三季度數(shù)據(jù)推測，全年業(yè)績堪憂。

翻查了A股主要水泥類上市公司三季報發(fā)現(xiàn)，絕大部分前三季度利潤都有較大下滑。行業(yè)龍頭海螺水泥2015年前三季度營業(yè)收入下滑約13%，凈利潤下滑接近30%；緊隨其后的華新水泥營業(yè)利潤下跌超過80%，凈利潤下跌超過70%。

水泥類上市公司糟糕業(yè)績其實只是全行業(yè)困境的一個縮影。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年中國水泥產(chǎn)量出現(xiàn)了24年來首次下滑，全年產(chǎn)量約為23.6億噸，較上年下降4.9%。水泥價格跌至2008年以來新低，整個行業(yè)面臨全面虧損。

產(chǎn)能過剩：中國兩年水泥產(chǎn)量夠美國用100年

根據(jù)中國水泥研究院等機構(gòu)數(shù)據(jù)，近年來中國水泥產(chǎn)銷量在全球占比都過半。其中2014年全球水泥41.8億噸，中國產(chǎn)量24.9億噸，占全球產(chǎn)量接近60%。

中國水泥產(chǎn)量甚至“嚇倒”了首富比爾·蓋茨，2014年底比爾·蓋茨在博客上出人意料的貼出了一張圖片，對比了將此前三年中國水泥產(chǎn)量和整個21世紀(jì)美國水泥用量做對比：中國3年用掉了美國100年的水泥。

其實如果比爾·蓋茨在2016年初算這筆賬，會發(fā)現(xiàn)根本不需要三年，兩年就夠了。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)：從1901年到2000年的100年間，美國一共用掉45億噸水泥；而中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013和2014年中國水泥總產(chǎn)量是49.1億噸。除了夠美國用100年外，剩余4.1億噸，還夠俄羅斯用5年多。

產(chǎn)能過剩讓整個水泥行業(yè)陷入困境，不少行業(yè)預(yù)測都表明，水泥行業(yè)面臨全行業(yè)虧損的壓力，去產(chǎn)能成為行業(yè)當(dāng)務(wù)之急。2015年工業(yè)與信息化部發(fā)布重點行業(yè)淘汰落后和過剩產(chǎn)能企業(yè)名單，要求確保在2015年底前完成淘汰落后和過剩產(chǎn)能任務(wù)；水泥行業(yè)淘汰3890萬噸。

邊淘汰邊新增：去產(chǎn)能何時是盡頭？

但淘汰產(chǎn)能并沒有文件上要求的那么容易，即便順利淘汰3890萬噸“落后”產(chǎn)能，也不過占當(dāng)前總產(chǎn)能不到百分之二。

水泥其實是一個“先進產(chǎn)能”扎堆的行業(yè)，自從2004年多次行業(yè)整合以來，經(jīng)過長期收購兼并重組，水泥行業(yè)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)大為縮減。大型水泥企業(yè)也已基本完成了境內(nèi)外上市。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，從2004年到2014年新增年產(chǎn)能累計32.56億噸；僅2008年到2014年新增產(chǎn)能就達(dá)到23.7億噸。按照這個數(shù)據(jù)測算，假如2008年之后的新增全部得以利用，產(chǎn)量就已經(jīng)超過了2015年全國總產(chǎn)量。這些新建產(chǎn)能技術(shù)上往往并不落后，甚至采用最新設(shè)備和工藝。

水泥行業(yè)去產(chǎn)能不是這兩年才有的話題，早在2009年水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩問題就已經(jīng)引起了各方關(guān)注，但新產(chǎn)能仍然在增加，僅僅2014年就增加近2.5億噸。2015年增速下降，但根據(jù)有關(guān)資料，僅新型干法熟料生產(chǎn)線就新建34條，增加熟料產(chǎn)能4620萬噸。

目前還有很多水泥產(chǎn)能仍在新建中。根據(jù)華潤水泥業(yè)績報告，目前其多條生產(chǎn)線還在建設(shè)中，未來三年通過附屬公司擁有的水泥以及相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能還將持續(xù)上升。其2016、2017和2018年水泥產(chǎn)能預(yù)測分別為8330萬噸、8530萬噸和8730萬噸。

去產(chǎn)能為何如此艱難？這個問題太復(fù)雜。翻查了一些大型水泥上市公司股東結(jié)構(gòu)后發(fā)現(xiàn)，真正有實力在過去幾年擴張的大型水泥集團很多都是國企或者地方政府直接間接參股控股的公司。

比如：中國建材、華潤水泥、寧夏建材等屬于央企直接或間接控股，海螺水泥、冀東水泥、福建水泥和亞泰集團等屬于地方國資。

執(zhí)行去產(chǎn)能政策需要中央部委和各地方政府貫徹落實，而同時他們中很多又是水泥公司股東。運動員兼任裁判員，去產(chǎn)能的比賽怎么打？